Risk Parity Portfolio คือกลยุทธ์การบริหารพอร์ตการลงทุนที่ใช้ความเสี่ยงของพอร์ตในการจัดสรรองค์ประกอบต่าง ๆ โดยแตกต่างจาก Modern portfolio theory คือ Modern portfolio theory ต้องการผลตอบแทนสูงที่สุดต่อหนึ่งหน่วยความเสี่ยงตลาด และบอกสัดส่วนที่เหมาะสม แต่ Risk Parity Portfolio ต้องการกระจายความเสี่ยงในประเภทสินทรัพย์ที่แน่นอน เพื่อให้เกิดการกระจายความเสี่ยงที่เหมาะสมที่สุดสำหรับวัตถุประสงค์และความต้องการของนักลงทุน
เป้าหมายของ Risk Parity Portfolio เหมือนกับกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ คือการทำผลตอบแทนสูงสุดภายใต้ระดับความเสี่ยงที่กำหนด แม้ว่า Risk Parity Portfolio จะยอมให้มีการเลเวอเรจ (Leverage) และการทำ Short selling อย่างไรก็ตาม แทนที่จะสร้างการจัดสรรให้กับสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ เพื่อให้ได้เป้าหมายความเสี่ยงที่เหมาะสมที่สุด Risk Parity Portfolio จะใช้ระดับเป้าหมายความเสี่ยงที่เหมาะสมเป็นพื้นฐานในการลงทุน เป้าหมายนี้มักทำได้โดยใช้เลเวอเรจเพื่อถ่วงน้ำหนักความเสี่ยงอย่างเท่าเทียมกันระหว่างสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ โดยใช้ระดับเป้าหมายความเสี่ยงที่เหมาะสม
Risk Parity Portfolio มักจะใช้หุ้นและพันธบัตร อย่างไรก็ตาม แทนที่จะใช้สัดส่วนการกระจายสินทรัพย์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเช่น 60/40 สัดส่วนระดับการลงทุนจะถูกกำหนดโดยความเสี่ยงและระดับผลตอบแทนเป้าหมาย เหมือนกลยุทธ์ทั่วไป Risk Parity Portfolio ช่วยให้นักลงทุนกำหนดเป้าหมายระดับความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงและแบ่งความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนทั้งหมดเพื่อให้เกิดการกระจายพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมที่สุด โดยการนำเส้น Security Market Line (SML) มาประยุกต์ใช้
Risk Parity Portfolio ไม่ใช่พอร์ตโฟลิโอที่ดีที่สุดตามทฤษฎี Mean-variance theory แต่อาจพิสูจน์ได้ว่ามีประสิทธิภาพในการนำไปใช้ได้จริงมากกว่าการใช้ (Sharpe Ratio) เนื่องจากไม่ได้รับผลกระทบจากข้อผิดพลาดในการประมาณการผลตอบแทนที่คาดหวังซึ่งส่งผลกระทบอย่างมากต่อแบบจำลอง
Comments